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07 avril 2017

Indicateurs Immostat - Le marché des bureaux et de l'investissement - T12017

BNP PARIBAS REAL ESTATE COMMENTE LES INDICATEURS IMMOSTAT DU PREMIER TRIMESTRE 2017 SUR LE MARCHE DES BUREAUX EN ILE-DE-FRANCE ET L’INVESTISSEMENT EN FRANCE

La demande placée de bureaux en Île-de-France enregistre un très bon démarrage en ce début d’année 2017, s’élevant à 664 000 m² au 1er trimestre, en hausse de 27 % sur un an. Ce rebond s’explique essentiellement par le marché des grandes surfaces (plus de 5 000 m²), qui totalise 323 000 m² pour 19 transactions de janvier à mars, comprenant la location de 87 000 m² par Natixis dans les Tours Duo (Paris 13ème). Le créneau des moyennes surfaces, comprises entre 1 000 et 5 000 m², reste également bien orienté (+3 %). Ces bons résultats sont en partie portés par une activité économique honorable, avec un PIB attendu en hausse de 1,3 % en 2017 (contre 1,1 % en 2016), et devraient se confirmer au cours des prochains trimestres. « En petites et moyennes surfaces, le rechargement des demandes a progressé, en lien avec une bonne dynamique des créations d’emplois franciliens (près de 40 000 créations de postes attendues pour 2017). En grandes surfaces, l’encours de transactions est bon et les grandes recherches sont en nette progression. Cela permet de tabler sur une demande placée proche de 2,5 millions de m² pour l’ensemble de l’année 2017 » analyse Laurent Boucher, Président de BNP Paribas Real Estate Advisory France.

Après une baisse continue depuis 2015, le taux de vacance des bureaux en Île-de-France affiche des signes de stabilisation au 1er trimestre 2017 (6,6 %). La capitale conserve un taux de disponibilité particulièrement faible (3,5 %), nettement sous sa moyenne décennale (4,6 %). Le taux de vacance est désormais équilibré à La Défense (8,6 %) avec une offre neuve disponible très faible (25 000 m²). En revanche, le marché reste nettement sur-offreur en Péri-Défense (15,8 %) ainsi qu’en Boucle Nord (12,7 %). Au 1er avril 2017, l’offre de bureaux en cours de construction enregistre un fort rebond pour atteindre 1,3 million de m² (+50 % sur un an) dans l’ensemble de la Région parisienne, impactant à la hausse les livraisons disponibles à la commercialisation pour 2017 et 2018 dans la plupart des secteurs. « Dans ce contexte, des tensions haussières sur l’offre disponible de bureaux franciliens devraient s’observer courant 2017, en particulier dans Paris et dans le Croissant Ouest. Toutefois, les permis de construire et les intentions de lancement en blanc se réduisent déjà fortement, confirmant une production maîtrisée à moyen terme » souligne Richard Malle, Directeur Research de BNP Paribas Real Estate.

Les volumes investis en immobilier d’entreprise en France enregistrent un niveau modéré de 3,5 milliards d’euros au 1er trimestre 2017 (-22 % sur un an). Ce début d’année se distingue par une présence notable des acquéreurs internationaux, ayant capté 48 % des volumes, en particulier les Allemands (20 %), les Américains (12 %) ainsi que les Britanniques (11 %). Durant le 1er trimestre 2017, les taux de rendement « prime » des bureaux ont très peu évolué en Région parisienne, se situant toujours à 3,15 % dans Paris QCA et à 3,65 % dans le Croissant Ouest. Peu de variations s’observent en Régions, à l’exception de Lyon qui affiche désormais un taux « prime » en bureaux de 4 %, à comparer à 4,8 % l’an passé. Les tensions sur le rendement de l’OAT à 10 ans, proche de 1 % début avril 2017, sont encore trop modérées pour entraîner une réelle inflexion sur les taux immobiliers. Cela contribue à la bonne dynamique du marché. « Même si les incertitudes géopolitiques resteront présentes durant ce premier semestre, la bonne orientation des valeurs, l’abondance des liquidités et la recherche de placements refuges sont des éléments moteurs pour le marché. Dans ce contexte, les volumes investis en immobilier d’entreprise en France devraient se consolider à de très bons niveaux, autour de 28/30 milliards d’euros en 2017 », anticipe Laurent Boucher.

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