Chiffres clés - T1 2023

Marché de l'investissement en France

  • 4,1 Mds €

    investis en immobilier d'entreprise
  • 1,75 Md €

    investis en bureaux
  • 1,31 Md €

    investis en commerce
  • 490 M€

    investis en logistique
  • 600 M€

    investis en hôtellerie

Un contexte économique toujours marqué par l'inflation

Enregistrée à +5,2 % en 2022 et à +6,3 % en février 2023, l'inflation dégrade la confiance des ménages. La hausse des prix restera forte en 2023, prévue à +4,8 % en moyenne. Pour lutter contre l'inflation, la Banque Centrale Européenne a relevé ses taux directeurs, portant le taux de dépôt à 3,0 %. Le taux de l'OAT est quant à lui redescendu à 2,80 % au T1 2023. 

Le bureau, actif privilégié par les investisseurs

Au T1 2023, on enregistre un montant d'investissement de 4,1 milliards d'euros en immobilier d'entreprise en France, soit en baisse de 24,6 % par rapport au T1 2022. Le bureau reste la catégorie d'actifs la plus convoitée par les investisseurs, représentant pas moins de 42,1 % du total des investissements en immobilier d'entreprise en France. Le commerce continue quant à lui sa progression et représente désormais 31,6 % des engagements au T1 2023, contre 17 % en moyenne au cours des dix dernières années. 

Progression du taux prime, notamment en commerce

L'OAT France 10 ans continue de comprimer fortement la prime de risque des actifs immobiliers, ce qui entraîne une augmentation des taux de rendement "prime" : il se situe entre 3,25 % et 3,50 % pour les actifs de bureaux compris entre 75 M€ et 150 M€ ; et à 4,25 % en logistique. En commerce, le taux "prime" s'établit à 3,75 % pour les pieds d'immeubles, et atteint les 5 % pour les centres commerciaux au 1er avril 2023. Les commerces de périphéries restent prisés par les investisseurs, avec des taux "prime" stabilisés à 5,25 % pour les meilleurs actifs. 

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Les volumes investis en immobilier d’entreprise en France se stabilisent au 2ème trimestre 2025 avec 2,9 milliards d’euros engagés. Au total, sur les six premiers mois de l’année, le marché de l’investissement progresse de +11% sur un an (6,8 milliards d’euros).

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Dans un marché porté quasi exclusivement par des acteurs français, 1,7 milliard d’euros a été investi en commerce en 6 mois, soit une hausse de 56 % par rapport au S1 2024. C’est légèrement moins que la moyenne décennale des premiers semestres, faute à un second trimestre en retrait avec un volume investi atteignant 370 millions d’euros.

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La demande placée continue de baisser au premier semestre et accuse un retrait de -19% par rapport à la moyenne quinquennale. L’instabilité économique et réglementaire (droits de douane, fiscalité des entreprises, suppression des ZFE qui ajoute de la confusion chez les utilisateurs et propriétaires de projets urbains) génèrent de l‘attentisme et engendrent le report de projets de transformation logistique chez les utilisateurs.

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Un peu moins de 4 milliards d’euros ont été engagés en immobilier d’entreprise en France au cours du premier trimestre 2025, soit une hausse de 21% par rapport au T1 2024. Même si ce résultat reste bien en-deçà de la moyenne des 5 dernières années (5,9 Mds€ investis au T1 en moyenne entre 2020 et 2024), il préfigure une reprise des investissements sur les marchés immobiliers en France.

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Avec un peu plus de 800 000 m², les volumes placés au T1 2025 sont stables par rapport au T1 2024, mais restent en deçà de la moyenne quinquennale (-15%). L’instabilité économique et réglementaire (droits de douane, fiscalité des entreprises, ZFE) génèrent de l‘attentisme et engendrent des reports des projets de transformation logistique des utilisateurs.

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Crédit photo : GaudiLab